Mengenal Pertukaran Mata Uang

Apa yang dimaksud dengan Pertukaran Mata Uang

Pertukaran Mata Uang atau Foreign Exchange (FX atau Forex) adalah salah satu pasar keuangan yang terbesar dan paling likuid di dunia. Menurut Triennial Central Bank Survey dari Bank for International Settlements, Basel, rata-rata turnover harian pada bulan April 2007 melebihi US $3.2 triliun, dan bukti-bukti menunjukkan bahwa pasar ini masih terus berkembang. Pasar spot sendiri merupakan sepertiga dari seluruh kegiatan di pasar FX.

FX cukup sederhana untuk dipahami setelah kita menyadari bahwa sebuah mata uang adalah komoditi efektif yang nilainya dapat berubah terhadap mata uang lain, seperti halnya dengan asset lain, misalnya emas dan minyak.

 

Apa yang dimaksud dengan perdagangan FX

Dalam sebuah transaksi FX, satu mata uang dijual untuk memperoleh mata uang lain. Kurs yang ada menunjukkan nilai relatif di antara kedua mata uang tersebut. Mata uang biasanya diidentifikasi menggunakan kode ‘Swift’ tiga-digit. Misalnya, EUR = euro, USD = US dollar, CHF = Swiss franc dan seterusnya. Daftar lengkap berisi kode tersebut dapat dilihat di sini. Kurs EUR/USD sebesar 1.5000 berarti bahwa €1 sama nilainya dengan $1.5.

Kadangkala, EUR/USD disebut sebagai pasangan mata uang. Kurs mereka dapat dibalik. Artinya Kurs EUR/USD sebesar 1.5000 adalah sama dengan kurs USD/EUR sebesar 0.6666. Dengan kata lain, $1 sama nilainya dengan €0.6666. Konvensi pasar menyatakan bahwa sebagian besar mata uang cenderung dikutip terhadap dollar, tetapi ada beberapa pengecualian misalnya seperti EUR/USD yang sudah disebut sebelumnya, GBP/USD (UK sterling) dan AUD/USD (Australian dollar). Kedengarannya membingungkan tetapi sebenarnya tidak.

Foreign Exchange Rate Systems

Pada dasarnya terdapat dua jenis sistem penentu kurs:

Flexible Exchange Rate System

Dalam sistem kurs mengambang ini, sebuah mata uang ‘bebas’ untuk mengambang dan nilainya ditentukan oleh kekuatan-kekuatan yang ada di pasar.

Fixed Exchange Rate System:

Pada sistem kurs tetap ini, sebuah mata uang tidak diperkenankan untuk berfluktuasi secara bebas. Sebaliknya, nilai dari mata uang itu sudah tetap terhadap sebuah mata uang tunggal, misalnya USD, pada kurs tertentu, atau terhadap beberapa mata uang. Dalam sistem tetap, bank sentral setempat akan menggunakan mata uangnya sendiri yang disiapkan khusus untuk mencegah pergerakan kurs.

Pengaruh besar pada harga FX

Ada banyak faktor yang menentukan nilai dari mata uang yang mengambang bebas di pasar, mulai dari laju perdagangan international, kondisi ekonomi dan politik, tingkat ketertarikan hingga penawaran dan permintaan jangka pendek yang sederhana. Tidak seperti asset lainnya, FX adalah pasar murni dan kurs dapat bergerak naik dan turun secara bebas.

Over-the-Counter Market

Pasar forex adalah pasar 'over the counter' (OTC) atau di luar bursa, yang berarti bahwa tidak ada lokasi fisik dan tidak ada jam sentral untuk pertukaran dan kliring di mana pesanan atau order dicocokkan. Sebaliknya, pasar ini beroperasi selama 24-jam per hari melalui jaringan elektronik yang terdiri dari bank, korporasi dan individu yang memperdagangkan satu mata uang untuk mata uang lainnya.

Para trader FX saling bernegosiasi harga secara terus menerus dan harga jual/beli yang dihasilkan kemudian dimasukkan ke dalam komputer dan ditampilkan pada layar kuotasi resmi. Kurs pertukaran valuta asing yang dikutip antar bank disebut Kurs Antar-Bank.

Pelaku pasar FX

Ada banyak jenis pelaku di pasar FX dan seringkali mereka mencari hasil yang sangat berbeda ketika mereka melakukan trading. Inilah sebabnya mengapa meskipun FX sering digambarkan sebagai permainan ‘zero-sum’ – keuntungan seorang investor secara teori setara dengan kerugian investor lain – ada banyak kesempatan untuk menghasilkan uang di pasar ini. FX bisa dipandang seperti sebuah roti di mana setiap orang dapat memperoleh makanan yang layak.

Secara tradisional, bank selalu merupakan pelaku utama di pasar FX. Mereka masih tetap merupakan pemain terbesar dalam hal pangsa pasar, tapi transparansi membuat pasar FX jauh lebih demokratis. Kini hampir setiap orang memiliki akses terhadap harga yang sangat kecil seperti yang dikutip pada pasar antarbank.

Bank tetap merupakan pelaku utama di pasar FX, tetapi kini terdapat generasi baru pelaku pasar, seperti misalnya penasehat perdagangan hedge fund dan komoditi, yang muncul selama sepuluh tahun terakhir.

Bank-bank sentral juga dapat memainkan peranan penting pada pasar FX, sementara korporasi internasional biasanya tertarik untuk berdagang karena mereka sendiri terpapar pada resiko FX.

Retail FX berkembang sangat cepat selama dekade terakhir ini dan meskipun sulit didapat angka yang pasti, sektor ini diyakini mewakili sebanyak 20% dari pasar FX.

 

Spot FX versus Currency Futures

Meskipun sebagian besar perdagangan FX terjadi OTC (over the counter), ada juga pasar futures yang cukup marak dan berhasil. Turnover pada CME, perusahaan yang berbasis di Chicago, adalah sekitar US $85 milyar per hari. Beberapa tempat lain juga menawarkan currency futures.

Tipikalnya, harga-harga spot FX berlaku untuk penyelesaian T+2. Ini berarti perdagangan yang tidak ditutup akan diselesaikan dalam waktu 2-hari kerja. Futures cenderung memiliki jatuh tempo 3 bulan dan karenanya diselesaikan secara kuartal, biasanya di bulan Maret, Juni, September dan Desember. Inilah sebabnya harga-harga futures sering terlihat berbeda dari harga spot. Pada kenyataannya, keduanya berkorelasi hampir 100%. Pasar FX terlalu efisien untuk tidak mengambil keuntungan dari perbedaan harga yang mungkin ada. Harga futures sendiri mencakup kurs forward (forward rate atau FR) untuk pasangan mata uang.

Umumnya, harga futures dikutip dalam US dollar terhadap mata uang tersebut – dengan kata lain, harga futures merupakan kebalikan dari kurs spot, plus harga tukar ke tanggal jatuh tempo. Sekali lagi, kedengarannya memang rumit, tapi sebenarnya tidak.

Di pasar mana anda ingin terjun tergantung dari pilihan anda, dan baik OTC maupun futures sama-sama memiliki kelebihan. Tetapi pasar OTC memang menawarkan lebih banyak fleksibilitas dan umumnya lebih murah.

 

Keunggulan Trading FX

Pasar 24 Jam

FX adalah pasar global yang tidak pernah tidur. Pasar ini aktif selama 24-jam sehari selama hampir 7-hari seminggu. Sebagian besar kegiatan berlangsung di antara waktu saat pasar New Zealand dibuka pada hari Senin, yaitu Minggu malam di Eropa, sampai pasar US ditutup pada Jumat malam.

Likuiditas

Pasar FX sangatlah besar dan masih terus berkembang. Volume rata-rata hariannya kini melebihi US$ 3.2 triliun. Teknologi telah membuat pasar ini dapat diakses oleh hampir semua orang dan para trader retail berbondong-bondong memasuki pasar FX.

Leverage

Rasio margin FX cenderung lebih tinggi daripada yang tersedia di ekuitas karena FX lebih likuid– hampir selalu ada harga pada FX – dan cenderung lebih menentu.

Spread yang Kecil

Spread, perbedaan antara harga jual dan beli, pada FX sangatlah kecil. Bandingkan saja harga 2-pip dalam EUR/USD dengan harga pada ekuitas yang paling aktif dan likuid sekalipun. Lebih jauh lagi, harga FX biasanya ‘bagus’ untuk jumlah yang lebih besar dibandingkan dalam ekuitas. Spread itu sendiri adalah biaya dealing yang tersembunyi dan intrinsik, dan biaya ini sangat minimal pada FX. Teknologi memungkinkan harga yang kecil ini tersedia bagi hampir semua orang.

Tanpa Komisi atau Biaya Transaksi

Mayoritas bisnis OTC FX adalah bebas komisi dan dengan spread yang sangat kecil, biaya intrinsik dalam melakukan trading jauh lebih rendah daripada asset lain seperti misalnya ekuitas.

Potensi keuntungan kemanapun arah pasar

FX adalah pasar murni. Harga-harga dapat naik dan turun dengan sama mudahnya. Apabila seorang trader meyakini bahwa sebuah mata uang akan mengalami depresiasi, jarang ada batasan untuk menjual mata uang tersebut, namun apabila posisinya ditahan selama lebih dari satu hari, akan ada cost of carry atau biaya penjagaan posisi yang harus dipertimbangkan. Potensi keuntungan selalu ada pada FX baik apakah seorang trader membeli atau menjual dan tanpa mempedulikan apakah pasar sedang bergerak naik atau turun.

Akses yang Setara terhadap Informasi Pasar

Meskipun peraturan eksekusi terbaik telah diperkenalkan di Eropa dan US, kebanyakan orang akan setuju bahwa para trader dan analis professional di pasar saham memiliki keunggulan kompetitif yang sangat tinggi dibandingkan dengan trader individual. Pada FX, barangkali satu-satunya keunggulan yang dimiliki bank-bank besar adalah aliran informasi. Akan tetapi, FX adalah pasar yang demokratis di mana hampir seluruh peserta memiliki akses yang sama atas informasi pergerakan pasar.