Introduction au Forex

Qu'est-ce que le Forex

Le marché monétaire international ou "Forex" (pour "Foreign Exchange") est le plus gros marché financier au monde avec un mouvement moyen s'élevant à plus de deux mille milliards de dollars américains par jour.

Le marché Forex est la scène sur laquelle s'échangent et se négocient les monnaies (ou devises). Les investisseurs de tous horizons achètent ou vendent une monnaie contre une autre en espérant réaliser un bénéfice à la faveur des changements de valeur que les monnaies enregistrent en réaction aux annonces et événements du marché ou suite aux spéculations.

Qu'est-ce que le trading sur le Forex

Le terme "Forex" désigne l'échange d'une monnaie donnée contre une autre via un processus simultané d'achat et de vente. Par exemple, lorsqu'un établissement ou un individu échange sa monnaie contre une autre, il achète une monnaie et vend sa monnaie initiale dans le même temps, ceci à valeur égale ou sur la base du taux de change spécifiquement applicable.

Un taux de change est la valeur relative entre deux monnaies. Plus précisément, c'est la quantité d'une monnaie donnée qui est nécessaire pour acheter ou vendre une unité d'une autre monnaie. On parle également de "paire" : ainsi, EUR/USD à 1.3250 signifie que 1 euro peut s'échanger contre 1,3250 dollar américain.

L'appariement des monnaies peut également être inversé. Dans ce cas, le taux exprime la valeur d'un dollar américain dans une monnaie étrangère donnée. Par exemple, USD/JPY à 103.00 signifiera que 1 dollar américain permet d'acheter 103,00 yens japonais.

Une parité croisée est l'expression d'un taux de change pour une paire dont le dollar américain est exclu. Ainsi, une parité EUR/JPY à 136.50 signifie que 1 euro peut s'échanger contre 136,50 yens.

Les systèmes de taux de change

Il existe deux types de systèmes :

Système de taux de change flexible

Dans un système de taux de change flexible, l'autorité monétaire (la banque centrale) ajuste le taux de change de façon à influer sur l'offre et la demande de monnaies étrangères.

Système de taux de change fixe

Dans un système de taux de change fixe, le taux de change des monnaies ne varie pas : ce taux est fixé pour chacune des monnaies. En conséquence, la banque centrale doit disposer d'une importante réserve de monnaie nationale comme de monnaie étrangère. Dès lors que la tendance du marché fait apparaître une hausse de la monnaie étrangère, la banque centrale doit vendre cette monnaie en quantité suffisante pour prévenir une hausse des prix. Inversement, si la tendance est à la baisse, la banque centrale doit acheter cette monnaie étrangère en quantité suffisante pour prévenir une baisse des prix. Autrement dit, dans un système de taux de change fixe, la banque centrale doit se tenir prête à acheter et vendre sa monnaie nationale à un prix fixe par rapport à la monnaie étrangère.

Les grandes influences sur les taux de change

Les taux de change sont fortement tributaires du commerce et des investissements internationaux. À l'instar de ce qui se passe sur d’autres marchés des produits de base, les paramètres économiques et politiques influent dans une large mesure en conditionnant le mode de spéculation et de transaction des traders. Les réactions aux décisions et événements quotidiens vont se refléter dans la façon dont les traders vendent ou achètent des monnaies. Si un grand nombre de traders réagissent de la même façon à un moment donné, les taux de change en seront d'autant plus volatils. Toutefois, alors que cette volatilité peut être préjudiciable sur d'autres marchés des produits de base, le marché Forex laisse place à une substantielle marge de bénéfices. D’une façon générale, les décisions des traders de vendre ou acheter des monnaies sont notamment influencées par l'inflation, les taux d'intérêt, les options politiques et les divers événements mondiaux.

Un marché de gré à gré

Le marché Forex est un marché de gré à gré, ce qui signifie qu’il n’y a aucun lieu physique, ni bourse, ni horaires pour l’appariement des ordres. En effet, ce marché est actif 24 heures sur 24 via un réseau électronique de banques, d’entreprises et d’individus négociant une monnaie contre une autre.

Les traders du Forex négocient en permanence les prix entre eux ; les prix d’achat et de vente qui en résultent sont entrés dans des ordinateurs et affichés sur des écrans de cotation. Les taux de change cotés entre banques sont appelés "taux interbancaires".

Forex au comptant et contrat à terme

Pour différentes raisons, de plus en plus de traders ont tendance à délaisser le contrat à terme au bénéfice du Forex  au comptant. Tout d'abord, le Forex au comptant offre une meilleure liquidité et d'une façon générale, les frais de transaction sont moins élevés que pour les contrats à terme. Par ailleurs, les banques et les courtiers du Forex  au comptant proposent des cotes 24 heures sur 24. Enfin, le Forex n'est pas taxé de frais imposés par des associations telles que la NFA (National Futures Association) et généralement répercutés sur le client sous forme de commissions élevées.

Le Forex au comptant passe par le même mécanisme de négociation que le contrat à terme. Il existe toutefois une différence notoire qui tient à la façon dont les paires de monnaies sont cotées. Les monnaies à terme sont toujours cotées dans le sens "telle monnaie contre dollar américain". Dans le cas du Forex  au comptant, certaines monnaies sont également cotées selon ce mode, mais d'autres sont cotées dans le sens "dollar américain contre telle monnaie". Par exemple, le Forex EUR/USD est coté de la même façon que l'euro à terme, ce qui signifie que si l'euro se renforce par rapport  au dollar, l'EUR/USD sera en hausse tout comme l'euro à terme. 

Toutefois, sur le Forex au comptant, le yen est coté dans le sens "dollar américain contre yen", alors que le yen à terme est coté dans le sens inverse. En conséquence, si le yen vient à se renforcer par rapport au dollar, l'USD/JPY au comptant sera en baisse cependant que le yen à terme enregistrera une hausse.

La règle du Forex  au comptant veut que la première monnaie de la paire soit toujours la monnaie cotée. Par exemple, dans les paires EUR/USD et USD/JPY, "EUR'" et "USD" seront respectivement les monnaies sujettes à cotation.

Les principaux acteurs du marché Forex

Les banques constituent les principaux intervenants sur le marché Forex. Le trading interbancaire représente la part la plus importante des volumes Forex. Sur ce marché, les grandes banques négocient directement entre elles par l'intermédiaire de courtiers interbancaires ou de systèmes de courtage électroniques tels que Reuters. Plus une banque est importante et plus elle a de relations de crédit avec les autres  banques, ce qui, pour le client, se traduit par un meilleur prix potentiel.

Les banques centrales, qui ont vocation à contrôler les réserves de monnaie de leur pays, négocient spécifiquement dans l'optique d’objectifs économiques particuliers. Ces banques négocient essentiellement des volumes de réserves de monnaie et agissent de façon à influencer ou maintenir la stabilité financière de leur monnaie.

Les entreprises internationales jouent un rôle majeur sur le marché du Forex dans la mesure où elles échangent d'importants montants de devises dans le cadre de transactions internationales, ce qui est le cas par exemple lorsqu'elles acquièrent des biens ou des services auprès de fournisseurs étrangers.

En devant échanger des devises lorsqu'ils se trouvent à l'étranger, les voyageurs influent de façon significative sur le marché.

Les Investisseurs et les spéculateurs tirant parti des fluctuations du taux de change sont de plus en plus avertis quant aux opportunités qu'offre le marché du Forex. Une grande partie de leur trading passe par une stratégie d'investissement destinée à réduire le risque : la couverture (en anglais : hedging).

Les avantages du Forex

Un marché ouvert 24 heures sur 24

Le marché du Forex ne s’arrête jamais. Ce marché est actif 24 heures sur 24 en raison du chevauchement horaire des principaux marchés européens, asiatiques et américains. Dans les salles des marchés, trois équipes de dealers se relaient chaque jour afin de maintenir l'accessibilité. Les clients ont la possibilité de passer des ordres take-profit ou stop-loss auprès des courtiers pour une exécution le lendemain. Le marché est ouvert du dimanche au vendredi, ce qui permet aux traders de réagir immédiatement aux annonces du marché et de fixer leur propre horaire pour les négociations.