التحليل الأساسي

ما هو؟

التحليل الأساسي هو تطبيق نظريات الاقتصاد الجزئي والكلي على الأسواق للتنبؤ بالاتجاهات المستقبلية. كثيرا ما تكون القوى الأساسية الكبرى هي إحدى محركات أسعار سوق العملات الأجنبية.

فيما يلي قائمة بأهم المؤشرات الاقتصادية في الولايات المتحدة: 

الميزان التجاري

يعكس الميزان التجاري الفرق بين صادرات وواردات بلد ما من السلع. ويتحقق الميزان التجاري الإيجابي أو الفائض عندما تزيد صادرات البلد عن وارداتها. أما الميزان التجاري السلبي أو العجز فيحدث عندما تزيد الواردات عن الصادرات.

يتابع المتداولون في العملات الأجنبية الموازين التجارية عن كثب بسبب الأثر الذي يمكن أن تتركه. وغالبا ما تُستخدم كتقييم لمجمل النشاط الاقتصادي لبلد أو إقليم ما. إذ أن نشاطات التصدير لا تعكس فقط المكانة التنافسية للبلد المعني بل تعكس أيضا قوة نشاطها الاقتصادي في الخارج. وتعكس الاتجاهات في حركة الاستيراد قوة النشاط الاقتصادي المحلي.

فالدولة التي تعاني من عجز كبير في الميزان التجاري، عادة ما تمتلك عملة ضعيفة. لكن يمكن تعويض ذلك من خلال تدفق الاستثمارات المالية الضخمة.

الحساب الجاري

يشكل الحساب الجاري جزءاً هاماً من بيانات التجارة الدولية إذ أنه أشمل المقاييس للسلع المباعة والمشتراة والخدمات ودفعات الفائدة والتحويلات من جانبٍ واحد. وهو يشمل الميزان التجاري. بشكل عام، يمكن للعجز في الحساب الجاري أن يؤدي إلى إضعاف العملة.

مؤشر أسعار المستهلكين

إن مؤشر أسعار المستهلكين هو عبارة عن مقياس للتضخم، فهو يأخذ متوسط مستوى أسعار مجموعة ثابتة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون.

ويعد مؤشر أسعار المستهلكين مؤشراً رئيسياً للتضخم لأن إنفاق المستهلكين يشكل حوالي ثلثي النشاط الاقتصادي. فالارتفاع في مؤشر أسعار المستهلكين يتبعه غالبا ارتفاع قصير الأجل في أسعار الفائدة، الأمر الذي يمكن أن يدعم العملة على المدى القصير. لكن إذا تحول التضخم إلى مشكلة طويلة الأجل، فسوف تقل الثقة في العملة وستضعف في نهاية المطاف.

مؤشر السلع المعمرة

تُستخدم طلبيات السلع المعمرة كمقياس للطلبيات الجديدة التي يُطلب من المصنعين المحليين تنفيذها للتسليم الفوري والمستقبلي. يعكس التغير الشهري في النسب معدل التغير في هذه الطلبيات. 

إن مؤشر السلع المعمرة هو مؤشر رئيسي على اتجاهات قطاع التصنيع. فعادةً ما يرتبط الارتفاع في طلبيات السلع المعمرة بنشاط اقتصادي قوي وقد يؤدي إلى ارتفاع قصير الأجل في أسعار الفائدة وهو الأمر الذي يدعم العملة في العادة.

إجمالي الناتج المحلي

يعد إجمالي الناتج المحلي هو أشمل مقياس متاح لمجموع النشاطات الاقتصادية. فهو مؤشر على القيمة السوقية لجميع السلع والخدمات التي تنتجها البلد. يتم إعداد التقارير حول إجمالي الناتج المحلي بشكل فصلي وتتم متابعته عن كثب لأنه المؤشر الرئيسي لقوة النشاط الاقتصادي.

يتألف التقرير حول إجمالي الناتج المحلي من ثلاث إصدارات: 1) إصدار مسبق (الأول)؛ 2) إصدار مبدئي (المراجعة الأولى)؛ 3) الإصدار النهائي (المراجعة الثانية والأخيرة). عادة ما يكون لهذه المراجعات أثر هام على الأسواق.

وعادةً ما يتبع ارتفاع معدل إجمالي الناتج المحلي توقع بارتفاع أسعار الفائدة وهو أمر إيجابي بالنسبة للعملة المعنية على الأقل على المدى القصير، إلا إذا كانت هناك أيضا ضغوط من ناحية التضخم.

بالإضافة إلى معدلات إجمالي الناتج المحلي، هناك أيضاً عوامل انكماش إجمالي الناتج المحلي التي تقيس التغير في الأسعار في إجمالي الناتج المحلي ككل وأيضا بالنسبة لكل عنصر. وتعتبر عوامل انكماش إجمالي الناتج المحلي إحدى مقاييس التضخم الرئيسية إلى جانب مؤشر أسعار المستهلكين. وبخلاف مؤشر أسعار المستهلكين، تتميز عوامل انكماش إجمالي الناتج المحلي بأنها ليست مجموعة محددة من السلع والخدمات، مما يعني أن بإمكانها أن تعكس التغيرات في نماذج الاستهلاك أو استحداث سلع وخدمات جديدة. 

مؤشر الوحدات السكنية الجديدة

يقيس هذا المؤشر الإنشاء الأولي لوحدات سكنية (لعائلة واحدة أو لعدد من العائلات) كل شهر. وتتم مراقبة مؤشر الوحدات السكنية الجديدة لأنها تعطي مؤشرا على الوضع العام للاقتصاد. وعادةً ما يرتبط الارتفاع في نشاط الإنشاءات بارتفاع في النشاط الاقتصادي وزيادة الثقة ومن الممكن أن يشير إلى ارتفاع قصير الأجل في أسعار الفائدة. 

مؤشر الموظفين بأجر

يعتبر حالياً مؤشر الموظفين بأجر (أو تقرير العمالة) من أهم المؤشرات الاقتصادية في الولايات المتحدة. ويصدر هذا التقرير عادة في أول جمعة من كل شهر. ويقدم نظرة شاملة على الاقتصاد حيث يقيس عدد الأشخاص الذين يستلمون رواتبا بصفتهم موظفين من قبل مؤسسات غير المزارع والدوائر الحكومية. تعكس التغيرات الشهرية في مؤشر الموظفين بأجر العدد الصافي للوظائف الجديدة التي تُستحدث أو تُفقد خلال الشهر. وتتم مراقبة هذا التقرير على نطاق واسع كمؤشر هام على النشاط الاقتصادي.

تعتبر الزيادة الكبيرة في عدد الموظفين بأجر مؤشرا على النشاط الاقتصادي القوي الذي يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع في أسعار الفائدة، الأمر الذي يدعم عموما العملة على المدى القصير على الأقل. ولكن إذا قُدِّر أن هناك ازدياد في ضغوط التضخم، فقد يقلل هذا من الثقة طويلة الأجل في العملة.

مؤشر أسعار المنتجين

يقيس مؤشر أسعار المنتجين التغير الشهري في أسعار الجملة ويتم تقسيمه وفقا للسلعة والصناعة ومرحلة الإنتاج.

ويعطي مؤشر أسعار المنتجين مؤشرا هاما على التضخم حيث أنه يقيس تغيرات الأسعار في قطاع التصنيع، وعادة ما يتم تمرير التضخم على مستوى المنتِجين مباشرة إلى المستهلكين.